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飞机成本上升? 国内航司盈利恐遭侵蚀

www.bjwosai.com2019-08-13
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每日经济新闻

每位记者张洪磊和每位实习编辑唐辉都是

8月5日,离岸和在岸人民币兑美元的汇率突破7.汇率变化也传递到高度国际化的航空业。国内航空公司需要借钱购买新的以美元计价的飞机,以保持规模竞争优势。人民币兑美元贬值意味着航空公司的所有净美元负债将上升,导致汇兑损失。

一些专家表示,自8月以来新一轮人民币贬值已经发生,这是对国内航空公司盈利能力的新考验。截至8月5日,航空股下跌,包括国航(,SH)4.82%,东航(,SH)4.48%,南航(,SH)3.73%,海航控股(,SH) 1.57%,幸运航空(,SH)2.69%,春秋航空(,SH)1.16%,华夏。航空(,SZ)下跌3.21%。

人民币贬值具有双重影响

民航业内幕人士林志杰表示,人民币贬值对国内航空公司有双重影响。一方面,公司购买飞机材料导致美元负债,收入主要是人民币。人民币贬值导致“收入缩减”,而债务保持不变,导致公司的汇兑损失。另一方面,人民币贬值将给普通民众的退出带来冷水,降低国际航空公司的收入水平。谁的美元负债很小,一般来说损失很小。谁的国际航线占较少,谁损失较少。

林志杰说,人民币贬值对各航空公司的影响是不一样的。一些公司的影响相对较大,而一些公司的影响相对较小。有先天因素和后天努力。先天因素主要是看航空公司的国际收入份额。对于拥有更多国际航线的公司而言,其收入的很大一部分是美元,这自然可以抵消汇率贬值的风险。后天的努力主要是指航空公司可以借钱来选择美元和人民币。如果航空公司判断人民币将贬值,它将偿还美元债务并将其变为人民币债务。如果这样做,贬值的损失将大大减少。此外,林志杰告诉记者《每日经济新闻》,如果人民币贬值影响出境旅游需求,国际航线的盈利能力下降,航空公司将考虑减少部分国际航线。

对国际航线的开通影响不大

然而,对于国际航线,民航专家齐琦告诉记者《每日经济新闻》,人民币贬值对国内航空公司国际航线的持续扩张影响不大。门票销售价格极其以市场为导向。国际航线机票价格随市场需求而变化,其波动幅度远大于人民币汇率波动幅度。

另一方面,齐齐认为,人民币汇率主要影响航空公司购买或租赁的以美元计价的飞机,人民币贬值将增加航空公司还款的财务费用。汇率波动是短期的,美元还款是长期的。目前,国内航空公司,特别是吉祥航空和春秋航空,利用金融创新工具减少美元贷款或拖欠头寸,以避免人民币汇率变动的风险。三大航空公司应考虑如何学习和避免类似风险,加强对航空金融的深入研究,更好地控制航空公司的长期金融风险。

此外,林志杰表示,今年上半年人民币汇率基本稳定,航空公司的汇兑损失也同比大幅收窄。然而,自8月初以来,人民币经历了新一轮的贬值,这是对航空公司盈利能力的新考验。

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主编:常富强

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