驻马店门户网

首页 > 正文

谨慎对待铁矿石下行

www.bjwosai.com2019-08-15
?

I0.png

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

短期内保持广角振荡

b6e0-iatixpm6165518.jpg

自7月以来,铁矿石价格继续处于大幅波动状态。受美联储降息和谈判不协调引发的全球经济衰退影响,各种工业产品的价格也发生了不同程度的变化。然而,笔者认为,目前的价格修正是整个工业产品面临宏观变化的结构调整。对于基本面强劲的铁矿石,缩短趋势的机会尚未到来。

地雷进入强势循环

作为钢铁行业最重要的原材料之一,铁矿石在中国供给侧结构改革的下半年取得了“落后力量”。自去年11月以来,铁矿石价格持续上涨,目前价格已翻番。根据2019年7月底发布的2019年世界20强的财务数据《财富》,全球三大铁矿石巨头必和必拓,力拓和淡水河谷的总利润为242亿美元,这是国内钢铁公司。宝武,鹤岗,青山,首钢,辛集国际的利润总额为5倍;三大矿山的平均利润率为19.7%,是中国上市钢铁企业平均销售利润的10倍。这表明,虽然中国是钢铁生产最大的国家,而供给侧结构性改革大大提高了钢铁企业的盈利能力,国内钢铁企业对铁矿石的外部依赖度很高,国外铁矿石供应集中度非常高,国内钢。该公司比矿山弱,其议价能力薄弱,短期内不会改变。随着矿业前景的不断改善,海外矿山与国内钢铁企业的差距将在2019年进一步扩大,矿山进入强势循环,铁矿石价格节奏以矿山为主。

92aa-iatixpm6165969.jpg

图为2019年巴西港口铁矿石出货情况

政策进一步抑制了投机需求

在“坚持而不投机”的基调下,中共中央政治局在7月会议上首次明确表示“短期内不应采用房地产作为刺激经济的手段” “。在全球经济增长放缓的背景下,市场早期房地产刺激经济体的预期一再失败,钢铁行业的投机需求将大大削弱。但值得注意的是,中国的房地产规模庞大,恢复力强。目前的行业仍处于补充库存的阶段,并对钢铁消费有很强的支持。

此外,钢铁行业早期阶段超额利润的回归已成为业界的共识,而一些钢铁企业甚至可能亏本。但笔者认为,钢铁行业整个行业的流失很难再现。在未来一段时间内,钢铁行业的产出波动主要来自生产限制而非钢铁企业减产,因此中期对铁矿石的需求得到保障。

国内港口股反弹并反弹

2019年铁矿石价格快速上涨的一个重要原因是巴西的铁矿石运输导致铁矿石运输严重短缺。从最近巴西各港口铁矿石出货监测数据来看,航运水平与事故前相同,表明巴西铁矿石供应基本恢复。这也可以从最近的运费变化中得到证实。 BDI指数年初至今已上涨近100%,Tubaro至青岛的运费从年初的11美元/吨上涨至23美元/吨。海外的铁矿石运输逐渐恢复了华北部分高炉的现行限制。铁矿石港口库存连续三周增加,这在一定程度上影响了多头的信心。

此外,由于唐山地区高炉生产限制政策,京唐港铁矿石需求下降,部分铁矿石船舶临时选择其他港口卸货。日照港和青岛港库存积累,贸易商压力较大。价格倾销的情况,这也是近期铁矿石价格疲软的主要原因。

总体而言,铁矿石基本面确实发生了变化,但目前,它们仍然是黑色产业链中最强劲的基本面。他们目前处于钢铁消费的淡季,而产业链的上下游价格疲软,但未来还有更多的不确定因素。因此,笔者认为,铁矿石价格的高概率将继续保持高位运行,价格趋势已经减弱,但波动性依然强劲,建议对其进行广泛的振荡处理。

(作者:大有期货)

主编:陈秀龙

热门浏览
热门排行榜
热门标签
日期归档