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评司论企|中南建设:激励加码下,利润规模实现突破

www.bjwosai.com2019-11-23

第三季度,盈利能力和财务指标均有较大改善,优质发展管理改革取得显著成效。

◎作者/方玲、易天宇

2019年10月28日,中南建筑发布第三季度业绩报告 在报告中,中南地区的建设项目有着鲜明的经营指标,不仅实现了利润规模的快速增长,而且不断提高成本控制水平。 此外,在各项债务指标方面,通过积极融资等方式,净负债率从年初开始持续下降16个百分点,现金短期负债率和长期短期负债率进一步提高,抵御风险能力增强。

5年复合增长率为56%,投资放缓

5年复合增长率为56%,投资放缓

中南建筑2019年前三季度销售面积约为1024万平方米,同比增长32%;销售额达1299亿元,同比增长27%。平均销售价格为人民币/平方米,与年初大致相同。 从过去几年来看,中南建筑销售规模快速增长,五年复合增长率达到56%。 一方面,业绩的提高是由于过去几年中国中部和南部土地投资的增加。另一方面,这也是由于在中国中部和南部积极推广快速周转运作模式。项目从收购到销售的平均周期保持在7-8个月,从而提高了企业的经营能力。

由于发展重点从规模增长转向业务效益,2019年对中非和南非的投资放缓 2019年前三季度,中部和南部新增项目51个,规划建筑面积751万平方米,同比下降43%。此外,年内中南土地也进入济南、厦门、揭阳、湛江等城市,重点是长三角、珠三角和内地核心城市的战略布局进一步完善。 截至2019年9月,中南地区共有349个项目,在建开发项目规划总建筑面积3423万平方米,未开工项目规划总建筑面积1332万平方米。

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利润规模大幅增长,经营效率有效提高

从利润规模看,中南非利润实现快速突破 2019年前三季度,中国中部和南部的建筑收入为409.56亿元,同比增长37%。毛利81.85亿元,同比增长28%。净利润23.36亿元,同比增长51%。此外,归属于母亲的净利润为22.64亿元,同比增长79% 可见,净利润的增长已经大大超过经营收入,中南建设高质量发展管理改革取得了显著成效。

利润率方面,前三季度中南建设毛利率为19.98%,比2018年上升0.43个百分点,其中房地产业务结算毛利率达到23.5% 此外,净利率和母亲净利率分别同比上升0.53%和1.3个百分点,至5.7%和5.53% 可见,中南地区经营效率和成本控制能力不断提高,同期销售费用同比下降0.89个百分点,管理费同比下降0.85个百分点。 但是,总的来说,中南地区的利润率水平还需要进一步提高。

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净负债率下降16%,债务结构继续改善

截至2019年9月,中南建设持有货币资金254.5亿元,同比增长24% 这主要是由于年内中国中部和南部通过积极融资持有的资本增加。今年前三季度,中国中部和南部地区的建设融资活动现金流入同比增长63%,达到483.3亿元。其中,贷款449.98亿元,同比增长61% 此外,中南建设总股本较年初增加27%,至248.31亿元,其中由于净利润快速增长,第三季度末归属于母公司的股本同比增加13%,至197.14亿元。此外,合作项目数量不断增加,小股东权益较年初增长133%,达到51.17亿元。 在现金持有量和总股本双重增长的情况下,中南建设第三季度末净负债率从2018年底的191.52%下降16个百分点至175.62%,但仍有进一步提高的空间空

从偿债指数来看,中南建设现金短期负债率从2018年底的1.13上升至第三季度末的1.59,长期和短期负债率从2018年底的2.22上升至3.31,进一步提高了抗风险能力。 这主要是由于中南建筑公司偿还了更多的短期债务,并通过增加长期贷款改善了企业的整体债务结构。

总体而言,中南建设第三季度盈利能力和财务指标大幅提升,优质发展管理改革成效显著。 当然,这也与中南建设的人才股权激励措施密切相关。2018年股权激励计划第一阶段兑现后,中南于2019年5月向486名中层员工授予1.38亿份股票期权,从而将业务骨干与公司发展紧密结合,充分调动员工积极性。 我相信,随着中南地区建设和管理改革的进一步发展,未来的发展也会越来越好。

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(责任编辑:王志强HF013)

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